세파 전략 총론 요약

세파 전략은 전설적인 트레이더 마크 미너비니가 제시한 트레이딩 전략이다. 초수익 성장주 투자라는 책에 이 전략이 소개되어 있으며, 이번 글은 그 전략의 총론을 요약해 놓은 정도로 이해하면 될 것이다. 더 구체적인 내용은 추후 작성할 것이다.

1. 세파전략의 배경

세파전략의 배경에는 리처드 러브와 마크 라인 가눔이라는 사람의 연구가 있었다. 이 두 연구자의 논문의 공통점은 초고수익을 내는 주식 종목의 특성을 분석한 것이었다. 그 내용을 요약하면 아래와 같다.

• 주식을 매수하기에 올바른 때와 잘못된 때가 있다.
• 주가가 크게 오르기 전에 초고수익 잠재력을 지닌 종목을 파악할 수 있다.
• 해당 종목에 정확하게 투자하면 비교적 단기간에 적은 자본을 큰돈으로 불릴 수 있다.

2. 리더십 프로필

리더십 프로필이란 초고수익 종목이 되기 위한 요소를 나타낸 것이라고 볼 수 있다. 즉, 시장을 리드하는 종목들의 공통된 특성 정도로 번역될 수 있겠다. 마크 미너비니가 제시한 리더십 프로필은 가격 변동의 규모뿐만 아니라 얼마나 시간적으로 빨리 올랐는가도 고려한다. 그리고 급등 요인이 무엇인지를 살핀다. 세파전략에서는 데이터베이스를 필터링할 때 이 리더십 프로필에 얼마나 잘 부합하는지에 따라 순위를 매긴다. 이 방법은 초고수익 종목을 찾을 확률을 크게 높인다.

 

3. 세파 전략 핵심 요소 4가지

• 추세 : 초고수익 종목은 주가가 상승하는 종목이다. 또한 초고수익 상승 초반에 엄청난 수익의 잠재성을 파악할 수 있다.
• 펀더멘털 : 대다수의 초고수익 종목의 펀더멘털은 매출, 영업이익, 순이익이 주도한다. 이 펀더멘털 요소들은 대개 초고수익 구간이 시작되기 전에 실현된다. 거의 언제나 초고수익 구간이 진행되는 동안 매출, 순이익, 그리고 궁극적으로 영업이익이 뚜렷하게 개선되는 것을 볼 수 있다. 여기서 말하는 펀더멘털 요소는 꾸준히 이 요소들이 좋았던 종목이라기보다는 최근 연도 또는 분기에 매출, 영업이익, 순이익이 드라마틱하게 개선된 종목을 말한다.
• 재료 : 모든 초고수익 종목은 주가 상승에 불씨를 지피는 재료가 있다. 소형주일수록 재료는 더욱 필요하다. 이는 기업의 뉴스를 잘 검색해봐야 한다. 매출의 상당 부분을 차지하는 제품군에서 인기 신제품이 나온다던지, 제약회사라면 FDA 승인이 난다던지, 기업의 CEO가 교체된다던지 하는 스토리가 있어야 한다. 이런 스토리가 있어야 투자자들의 이목을 끌고 궁극적으로 기관의 이목을 끌어서 초고수익 종목이 되는 것이다.
• 매수, 매도 타이밍 : 매수, 매도 타이밍은 매우 중요하다. 초고수익 종목이라면 급등할 수 있는 포인트를 적어도 몇 번을 준다. 뒤에서 나오겠지만, 세파 전략에는 손절이 필수인데 매수 타이밍을 잘못 잡으면 불필요한 손절이 발생하고, 돌파 후 다시 매수 지점으로 돌아왔을 때 빠른 손절을 해야 하는데 이 타이밍을 놓치면 큰 손실로 이어지기도 한다.

4. 세파 전략 프로세스

세파 필터링 프로세스는 아래와 같으며, 이는 미래의 깜짝 영업이익 및 매출과 긍정적인 추정치 조정, 강력한 거래량을 동반한 기관의 매수세, 수급 불균형(매수량 대비 매도량 부족)에 따른 빠른 주가 상승의 잠재력을 파악하는 데 초점을 맞춘다.

1. 트렌드 템플레이트 : 트렌드 템플레이트란, 주가가 초고수익 상승 초입에 있는지를 판단하는 기법이다. 이는 뒤에서 설명할 것이며, 주로 이동평균선을 활용한 추세와 거래량을 바탕으로 상승 초입을 판단한다. 이 기법을 바탕으로 1차로 세파 후보군을 걸러내야 한다.
2. 펀더멘털 : 매출, 영업이익, 순이익 증가율, 지수 대비 상대강도(국내는 이 서비스 제공하는 곳 없음), 가격 변동성을 바탕으로 2차 필터링을 한다. 이 과정에서 트렌드 템플레이트를 충족하는 기업의 95%가 탈락된다.
3. 리더십 프로필 : 과거 초고수익 종목들과의 유사성을 살펴서 펀더멘털적, 기술적 요소와 부합하는지 확인한다.
4. 개별적 검토 : 마지막으로 다음의 요소들에 상대 점수를 매기고 개별적인 검토를 해야 한다. 그 요소들은 다음과 같다. 발표된 영업이익 및 매출, 깜짝 영업이익 및 매출 기록, 주당순이익 증가 및 증가율 상승, 매출 증가 및 증가율 상승, 기업 제시 가이던스, 애널리스트의 실적 추정치 수정, 마진율, 산업 및 시장 내 위치, 잠재적 재료, 동일 업종에 속한 다른 종목과의 상승률 비교, 주가 및 거래량 분석, 유동성 리스크